Erken Seçim ve Ekonomik Riskler Vurgusu

ANKARA – ABD merkezli finans devi JPMorgan, Türkiye’ye ilişkin yayımladığı son raporda dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Banka, Türk şirket tahvillerindeki risk seviyesini düşürürken, enerji fiyatları, bölgesel gerilimler ve iç siyasi gelişmelerin ekonomi üzerindeki etkilerine dikkat çekti.

Türk Tahvillerinde Risk Azaltma Kararı

Orta ve Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika (CEEMEA) bölgesine yönelik yıl ortası değerlendirmesinde JPMorgan, daha önce “ağırlığı artır” tavsiyesi verdiği bazı Türk şirket tahvillerinde pozisyonunu nötr seviyeye çektiğini açıkladı. Banka, olumlu görüşünü ise daha çok kısa vadeli ve düşük riskli tahvillerle sınırlı tuttu.

Raporda, İran merkezli jeopolitik riskler, enerji maliyetlerindeki yükseliş, enflasyon baskısı ve cari dengedeki bozulmanın yatırımcı algısını etkileyen temel unsurlar arasında gösterildi.

Cari Açık ve Enerji Faturası Endişesi

JPMorgan analizine göre Türkiye’nin 12 aylık cari açığı 2024 ortalarından itibaren yeniden yükseliş eğilimine girdi. Mart ayı itibarıyla cari açığın yaklaşık 40 milyar dolar seviyesine ulaştığı belirtilirken, enerji ithalatındaki artışın bu tabloyu daha da zorlaştırabileceği ifade edildi.

Raporda, Türkiye’nin net enerji ithalatının bu yıl 66,5 milyar dolara ulaşmasının beklendiği, bunun dış finansman ihtiyacını artırabileceği kaydedildi.

Erken Seçim İhtimali ve Dolarizasyon Uyarısı

Raporun en dikkat çekici bölümlerinden biri ise siyasi takvime ilişkin değerlendirmeler oldu. JPMorgan, bazı uzmanların 2026 yılı içerisinde erken seçim ihtimalini göz ardı etmediğini belirtirken, seçim öncesi dönemde dövize yöneliş riskinin yeniden gündeme gelebileceğine işaret etti.

Analizde, geçmiş seçim dönemlerinde olduğu gibi yatırımcıların ve tasarruf sahiplerinin Türk lirasından dövize geçiş eğilimi gösterebileceği değerlendirilirken, buna rağmen mevcut para politikalarının kısa vadede TL’yi desteklemeye devam ettiği ifade edildi.

TL İçin Kısa Vadede Olumlu Görüş Korunuyor

Banka, uzun vadeli değerlendirmelerinde daha temkinli bir yaklaşım benimsemesine rağmen, kısa vadede Türk lirasına yönelik olumlu beklentisini koruduğunu açıkladı. Raporda, ekonomi yönetiminin kur istikrarını sürdürme konusundaki kararlılığına da vurgu yapıldı.

Uzmanlar ise uluslararası kuruluşların raporlarının yatırımcılar açısından önemli göstergeler sunduğunu ancak ekonomik görünümün iç ve dış gelişmelere bağlı olarak değişebileceğini belirtiyor.