ABD’de Borç Alarmı: CBO Raporu “Kırılma Noktasına” İşaret Ediyor

ABD’nin mali görünümüne ilişkin yayımlanan son 10 yıllık projeksiyon, federal borcun tarihi zirvelere doğru hızla ilerlediğini ortaya koydu. Congressional Budget Office (CBO) verilerine göre mevcut borçlanma eğilimi sürdürülebilir olmaktan uzak.

Bütçe disiplinini savunan Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), CBO’nun görünüm raporuna verdiği yanıtta, ABD’nin “kesin bir kırılma noktasına” yaklaştığını vurguladı. Kuruluşa göre federal borçlanma hızı son 50 yıl ortalamasının iki katına çıkmış durumda.

Trump Yönetimine İlk Yıl Mali Karnesi

Projeksiyonlar, yeniden göreve dönen Donald Trump yönetiminin ilk yılına ilişkin bir mali tablo da sunuyor. CBO hesaplamaları; “One Big Beautiful Bill Act” (OBBBA), gümrük tarifeleri, göç politikaları ve diğer ekonomik düzenlemeleri dikkate alarak güncellendi.

CRFB, özellikle bütçe açıklarının Gayrisafi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 3’ü olarak kabul edilen sürdürülebilir eşiğin çok üzerinde kaldığını belirterek, kapsamlı bir açık azaltma programı çağrısında bulundu.

Rakamlar Çarpıcı: Borç 56 Trilyon Dolara

CBO projeksiyonlarına göre:

• Kamuya ait federal borç 2036’da GSYH’nin %120’sine ulaşacak.
• Nominal borç stoku yaklaşık 31 trilyon dolardan 56 trilyon dolara çıkacak.
• Mevcut eğilim sürerse borç oranı, II. Dünya Savaşı sonrası görülen %106’lık rekoru 2030’da aşacak.

Halihazırda kamu borcu GSYH’nin yaklaşık %100’ü seviyesinde bulunuyor. Bu oran, son 50 yıl ortalamasının iki katına denk geliyor.

Açıklar Kalıcı Hale Geliyor

Borç artışının temel nedeni, harcamalar ile gelirler arasındaki yapısal fark.

• Federal harcamalar: 2025’te GSYH’nin %23,1’i → 2036’da %24,4
• Gelirler: %17,2 → %17,8

Bu fark önümüzdeki on yılda 24,4 trilyon dolarlık toplam bütçe açığı anlamına geliyor. 2036’da yıllık açıkların 3 trilyon doları aşması bekleniyor.

“R > G” Riski: Borç Spirali Tehlikesi

Raporda dikkat çekilen en kritik unsur ise “R > G” durumu. Bu kavram, borcun ortalama faiz oranının ekonomik büyüme hızını aşması anlamına geliyor. Böyle bir senaryoda borç, kendi kendini besleyen bir yapıya dönüşerek hızla büyüyebiliyor.

• Faiz giderleri 2025’te 970 milyar dolar
• 2036’da 2,1 trilyon dolar
• GSYH’nin %4,6’sına ulaşacak Bu seviyede faiz ödemeleri, federal gelirlerin yaklaşık beşte birini tüketecek.

Daha Kötü Senaryo Masada

CRFB’ye göre, eğer Supreme Court of the United States Trump’ın tarifelerinin önemli bölümünü iptal eder ve bazı geçici vergi düzenlemeleri kalıcı hale getirilirse, borç 2036’da GSYH’nin %131’ine fırlayabilir.

Bu durumda bütçe açığı 3,8 trilyon dolara ulaşarak tam ölçekli bir mali kriz riskini artırabilir.

Güven Fonları Alarm Veriyor

Borç görünümünün yanı sıra, milyonlarca Amerikalının dayandığı kamu fonları da risk altında:

• Highway Trust Fund: 2028’de tükenme riski
• Social Security emeklilik fonu: 2032’de rezervlerin bitmesi bekleniyor

Fonların tükenmesi halinde otoyol harcamalarında %40, emeklilik ödemelerinde ise %28 oranında kesinti gündeme gelebilir.

“Zaman Daralıyor” Uyarısı

CRFB, mali bozulmanın büyük ölçüde son dönemdeki agresif politika tercihlerinden kaynaklandığını belirtiyor. OBBBA’nın 2035’e kadar borca 4,7 trilyon dolar eklemesi beklenirken, tarifelerin açığı azaltıcı etkisinin sınırlı kalacağı öngörülüyor.

Kuruluşun mesajı net: Borç artışını körükleyen politikalardan vazgeçilmeli, iki partili uzlaşıyla kapsamlı bir mali istikrar programı devreye alınmalı.

ABD ekonomisi için önümüzdeki on yıl, yalnızca büyüme değil, mali disiplin açısından da belirleyici olacak.